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Krisenursache Kreditratingsystem

Von Dr. Oliver Everling | 26.August 2009

Der Grund, warum die US-Subprime-Krise so schnell eine globale Finanzkrise auszulösen vermochte, ist direkt im existierenden internationalen Kreditratingsystem zu finden. Diese These belegt Herr Jianzong Guan, Experte mit Erlaubnis des Staatsrates der Volksrepublik China, Vorsitzender und Präsident der Dagong Global Credit Rating Co., Ltd., aus Peking, in seinem Beitrag für die nächste Ausgabe der Zeitschrift „Kredit & Rating Praxis“ (http://www.krp.ch/).

Erstens, so Guan, haben die drei großen US-Ratingagenturen (US CRAs), namentlich S&P, Moody’s und Fitch, ihre Dienstleistungsnetzwerke des Kreditratings weltweit angelegt, kontrollieren und intervenieren in allen Kreditratingmärkten mit starken Kapital- und Finanzaktivitäten etablierten einen hoch entwickelten Prozess der Kreditinformation und ein internationales Kommunikationsnetz. Das US-dominierte Kreditratingsystem beeinflusst Vorgänge des internationalen Finanzsystems durch das Rating selbständiger Staaten, Wirtschaftseinheiten und von Finanzprodukten, betont Guan: „Kreditprodukte werden gehandelt auf der Basis des US-dominierten Kreditratingsystems, dem eine absolute Meinungsmacht im internationalen Finanzsystem zukommt.“

Zweitens machten die US CRAs Risiken nicht voll sichtbar, sondern verdeckten noch versteckte Probleme. Drittens sorgten die US-CRAs nach dem Ausbruch der Subprime-Krise durch ihre schnellen und weitverbreiteten Herabstufungen souveräner Staaten, Finanzinstitutionen und Produkte für eine Erschütterung des internationalen Kreditsystems. Viertens wurde das US-Kreditsystem als wichtigstem Bestandteil des internationalen Kreditsystems ernsthaft getroffen und verursachte auf diese Weise riesige Verluste bei internationalen Investoren, die sich in US-Finanzvermögenswerten engagiert hatten. Als Ergebnis wurde die Liquiditätskrise schnell in jede Ecke der Welt fortgeleitet. Folglich brachten die Fehler des internationalen Kreditratingsystems ein bisher nicht dagewesenes Trauma zum globalen Finanzsystem.

Der Einfluss des internationalen Kreditratingsystems auf das globale Finanzsystem attestiert erneut das Faktum, dass ersteres die Grundzüge des letzteren gestaltet. Die Meinungsmacht einer Nation im Kreditrating ist eine Frage finanzieller Souveränität und Sicherheit, argumentiert Guan. Damit könne eine Nation dem Aufprall widerstehen, der ihr durch unfaire externe Ratings gebracht wird. „Außerdem beeinflusst die Zuverlässigkeit des inländischen Kreditratingsystems einer Nation nicht nur die Stabilität des inländischen Finanzsystems, sondern auch durch seine Folgewirkungen das internationale Finanzsystem. Daher hat die internationale Meinungsmacht im Kreditrating einen entscheidenden Einfluss auf die Stabilität des Finanzsystems jedes Landes.“

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