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Global Gelegenheiten wahrnehmen

Von Dr. Oliver Everling | 5.Mai 2008

TELOS hat den Fonds Deka-GlobalOpportunities Plus geratet (www.telos-rating.de). Der Fonds erfüllt nach Ansicht der Ratingagentur aus Wiesbaden sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung „AA“ auf einer Skala von A bis AAA (höchste Qualitätsstandards).

Das Fondsrating von TELOS beurteilt auf qualitative Weise die Stringenz des Investmentprozesses, die Person des Fondsmanagers und sein Team sowie das Qualitätsmanagement innerhalb des Prozesses vor dem Hintergrund der Einhaltung ethischer Grundsätze wie Fondsklarheit und -wahrheit. Die Performanceergebnisse des Fonds dienen zur Beurteilung der Konsistenz des Investmentprozesses.

Der Deka GlobalOpportunities Plus ist ein Fonds mit Exposure zu den globalen Aktien- und Rentenmärkten. „Der Fonds folgt einem gut strukturierten, quantitativen Investmentprozess und zeichnet sich durch den Einsatz von Derivaten in Form von – im Vergleich zu Direktanlage kostengünstigen – Futures aus“, sagt Dr. Frank Wehlmann, Geschäftsführer der TELOS GmbH. „Lediglich wenn keine Terminkontrakte verfügbar sind, wird vereinzelt auch direkt in Rentenanlagen investiert. Die Philosophie ist darauf ausgelegt von fehlbewerteten Märkten zu profitieren. Dabei dürfen auch Short- Positionen eingegangen werden, um Renditemöglichkeiten in fallenden Märkten zu nutzen.“

Die gesamte Fondskonstruktion basiert auf komplexen, intern entwickelten Modellen und lässt keine subjektiven Einflüsse zu. Allein fundamentale Daten und Indikatoren werden herangezogen, um den langfristig fairen Wert eines Marktes zu ermitteln. Aus Marktdaten sowie fundamentalen Daten wird danach die kurz- und mittelfristige Preisbewegung fehlbewerteter Märkte berechnet. Die anschließende modellgestützte Optimierung ermöglicht nicht nur die Berücksichtigung von Prognoseunsicherheiten und Transaktionskosten, sondern auch die Einbeziehung aller relevanten Risikoaspekte und der definierten Risikobudgets bereits bei der Portfoliokonstruktion. Darüber hinaus findet eine umfassende nachgelagerte Risikokontrolle und Performanceanalyse durch eine vom Fondsmanagement unabhängige Einheit statt.

Die Einrichtung eines eigenen Teams, das für die Umsetzung des vom Fondsmanagement erstellten Modellportfolios in das Fondsportfolio verantwortlich ist, hat sich bewährt und zur Effizienzsteigerung beigetragen, stellt die Ratingagentur fest. Die Kommunikation zwischen dem Fondsmangement- und dem Implementierungsteam „funktioniert reibungslos“, so die Einschätzung von TELOS. Der gesamte Fondsmanagementprozess sei durch einen Teamansatz geprägt. Alle Teammitglieder seien sowohl in die kontinuierliche Weiterentwicklung und Optimierung der Modelle als auch in die Portfoliokonstruktion involviert.

Der Fonds ist in zwei Anteilsklassen erhältlich, die sich nur in der Gebührenstruktur unterscheiden. Auch wenn das Fondsmanagement einen Total-Return-Ansatz verfolgt, sind zeitweise Verluste jedoch nicht auszuschließen.

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