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AA für VCH Expert Natural Resources

Von Dr. Oliver Everling | 7.August 2008

TELOS hat den Fonds VCH Expert Natural Resources geratet. Der Fonds erfüllt sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung „AA“ auf einer Skala von A bis AAA (höchste Qualitätsstandards). Der VCH Expert Natural Resources ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds, der darauf abzielt Unternehmen auf den Rohstoffmärkten mit hohen Wachstumsaussichten möglichst früh zu identifizieren, wobei der Schwerpunkt auf einer quantitativen Vorselektion liegt. Das Portfolio ist bewusst auf 26 Einzelwerte konzentriert, um von deren positiv erwarteter Wertentwicklung in möglichst großem Umfang zu profitieren. Gleichzeitig wird zur Risikoreduktion aber auch eine möglichst breite Diversifikation des Fondsvolumens über einzelne Länder und Sektoren hinweg angestrebt.

Die Fondskonstruktion erfolgt Bottom-Up in einem mehrstufigen Prozess. Entsprechend findet das Risikomanagement überwiegend auf Einzeltitelebene statt. Zu große Klumpenrisiken sollen allerdings durch die angestrebten Grenzen für die maximalen Gewichte einzelner Länder oder Sektoren vermieden werden. Von großer Bedeutung für ein Investment sind eine möglichst hohe Kontinuität sowie die Höhe des Ertragswachstums bei dem zugrunde liegenden Unternehmen. Durch die quantitative-technische Analyse wird das Anlageuniversum vorab reduziert. Bei der umfassenden Einzelanalyse potentieller Investments werden fundamentale Unternehmensdaten qualitativ ausgewertet.

Die bei der Einzeltitelanalyse gewonnenen Informationen werden in einer internen Datenbank archiviert, so dass darauf auch bei einer eventuellen späteren Analyse des gleichen Unternehmens zurückgegriffen werden kann. Die regelmäßige Überprüfung, ob Unternehmen im Anlageuniversum die dafür definierten Kriterien nicht mehr erfüllen bzw. neue Unternehmen diese erfüllen, trägt den dynamischen [Ä]nderungen auf den Rohstoffmärkten Rechnung. Dadurch ist es möglich, attraktive Unternehmen möglichst früh zu identifizieren.

Die Performance des Fonds seit Auflegung liegt deutlich über der Wertentwicklung der Benchmark, wobei der Fonds nicht Benchmark- orientiert gemanagt ist. Sofern der Fonds in einem Jahr eine absolute positive Performance erzielt, fällt neben der Managementfee auch eine Performancefee in Höhe von 10% an. Beim VCH Expert Natural Resources kommt dabei das High-Water-Mark Prinzip zum Tragen. Das Sharpe-Ratio lag in der rollierenden Betrachtung immer im positiven Bereich.

Das Fondsrating von TELOS beurteilt auf qualitative Weise die Stringenz des Investmentprozesses, die Person des Fondsmanagers und sein Team sowie das Qualitätsmanagement innerhalb des Prozesses vor dem Hintergrund der Einhaltung ethischer Grundsätze wie Fondsklarheit und -wahrheit. Die Performanceergebnisse des Fonds dienen zur Beurteilung der Konsistenz des Investmentprozesses.

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