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Eurozone ohne Schwung

Von Dr. Oliver Everling | 29.April 2010

Das Länderrating misst das durchschnittliche Risiko eines Zahlungsausfalls bei Unternehmen in einem bestimmten Land. Es umfasst drei Bausteine, den Einfluss der wirtschaftlichen, finanziellen und politischen Aussichten des Landes auf die finanziellen Verpflichtungen eines Unternehmens, die Coface-Zahlungserfahrungen mit den Unternehmen dieses Landes und das dort vorzufindende Geschäftsumfeld (Finanztransparenz, Gläubigerschutz, institutionelle Rahmenbedingungen) mit sieben Ratingstufen.

Lieferantenkredite sind in China und Indien jetzt gängige Praxis, berichtet Langenbach über die gebräuchlichen Zahlungsziele. Fast 20 % geben in China schon mehr 90 Tage oder mehr als Zahlungsziel, ähnlich in Indien; während man in Indien an die Zahlungsziele stärker halte, müsse man in China noch mit deutlichen Überziehungen rechnen.

Ausfälle sind in den USA noch sehr häufig, während das Zahlungsverhalten 2010 in Kanada weit unter dem Weltniveau angesiedelt ist, also sich von den USA abgekoppelt hat. In Brasilien gab es keinen Bedarf zur Anpassung des Ratings A4. Bulgarien und Rumänien entwickelten sich aus dem A-Bereich ins B binnen des letzten Jahres. Kasachstan, Russland, Aserbaidschan, Ukraine und Usbeksitan bleiben allesamt außerhalb der Investmentgrades.

Griechenland befindet sich mit einem Rating A3 auf Beobachtung für eine mögliche Abwertung. In Griechenland sehe die Coface sehr hohe Zahlungsausfallrisiken. Die Staatsverschuldung werde ich Griechenland auch Auswirkungen auf die Unternehmen haben. Daher müssen auch die Unternehmen sorgfältig überprüft werden, ob sie für die nächsten 12 Monate überlebensfähig sind.

In Griechenland waren die Zahlungsausfälle noch im Juli 2009 etwa auch weltdurchschnittlichem Niveau. „Dies wird sich nach extremen Verschlechterung jedoch weiter ändern“, warnt Langenbach. Die Aussichten für 2010 sind durch einen Aufschwung mit hohem Risiko gekennzeichnet, denn „der Eurozone fehlt der Schwung“, so Langenbach.

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