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Marktprognose Geschlossene Fonds New Energy
Von Dr. Oliver Everling | 24.Mai 2011
Die Segmententwicklung der Energiefonds zeigt deutlich im Zeitraum von 2006 bis 2010 einen Strukturwandel von Wind zu Photovoltaik, berichtet Steffen Möller, Managing Director der Scope Analysis aus Berlin auf der “Investment Conference Geschlossene Fonds New Energy” in Frankfurt am Main. In 2010 haben die Platzierungszahlen für Windfonds zugenommen. Der Marktanteil von New Energy-Investments hat sich 2010 nochmals um 35 % gegenüber 2009 erhöht.
Die Emissionstätigkeit lag in 2010 deutlich über den Vorjahren, mit einer ungewöhnlich hohen Emissionstätigkeit im Sommer 2010 aufgrund von Gesetzesänderungen. Mehrobjektfonds dominieren, Einzelobjektfonds sind dagegen auf niedrigem Niveau. Der Markt sei gegenüber Vorjahren differenzierter geworden, berichtet Möller.
Energiefonds weisen aktuell im Gesamtmarktvergleich leicht unterdurchschnittlich prospektierte Renditen auf. “Die Risiken aus rückwirkenden Reduzierungen der Einspeisevergütung bleiben unberücksichtigt (z.B. in Spanien)”, warnt Möller, denn rückwirkende Änderungen des politischen Willens würden sich einer fundierten Wahrscheinlichkeitsbetrachtung.
Energiefonds weisen eine leicht überdurchschnittliche Rendite-/Risiko-Relation auf. Die Bewertungen geschlossener Fonds haben sich gegenüber dem Vorjahr tendenziell verbessert, berichtet Möller. “Europa und die EU wurden durch China und die USA bei der installierten Leistung an der Spitze abgelöst”, das zeigt die Statistik zur Windenergie. 41 % der Emittenten planen Produkte im Energiebereich in 2011 mit deutlich mehr Windinvestments.
Bei der Photovoltaik (PV) erwartet Möller tiefgreifende Änderungen in den rechtlichen Rahmenbedingungen in vielen Ländern. Deutschland wird als ehemals wichtigster Markt deutlich an Bedeutung verlieren. Spanien und Frankreich haben die PV-Märkte stark beschränkt. Italien bleit trotz der deutlichen Einschränkungen weiterhin attraktiv. USA und Kanada sind interessante Märkte, aber unter anderen Bedingungen, zeigt Möller auf.
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