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Zinsloses Gold bei niedrigen Zinsen attraktiv

Von Dr. Oliver Everling | 14.Januar 2009

Flossbach & von Storch, einer der unabhängigen Vermögensverwalter Deutschlands, sehen trotz der aktuellen Finanz- und Wirtschaftskrise durchaus Potenzial für Anleger. „2009 wird ein Jahr der Rückbesinnung auf eher traditionelle Anlageformen“, prognostiziert Vorstandsmitglied Bert Flossbach. „Diversifikation im Portfolio und antizyklisches Investieren garantieren auch weiterhin Renditechancen.“ Strukturierte Produkte und sogenannte Wunderfonds gehören nach Einschätzung von Flossbach jedoch der Vergangenheit an. Die Finanzkrise 2008 hat eins gelehrt: Je größer die Chancen, desto höher auch das Risiko.

Das Platzen der Kreditblase wird die Wirtschaftsentwicklung auch 2009 weiterhin stark belasten. Nach Meinung von Flossbach & von Storch zeigen die finanzpolitischen Maßnahmen der expansiven Geldpolitik und der staatlichen Konjunkturprogramme aber erste Erfolge im Kampf gegen die Krise. Auch die Selbstheilungskräfte des Marktes, wie die fallenden Preise bei den Rohstoffen und hier insbesondere beim Öl, können den unvermeidlichen Abschwung abfedern.

Aktien bleiben auch in diesem Jahr eine empfehlenswerte Anlageform. Jedoch sollten Wertpapiere hoch verschuldeter, zyklischer Betriebe und Bankaktien weiter gemieden werden. Flossbach & von Storch setzen ausschließlich auf Unternehmen mit einer soliden Bilanz, geringer Verschuldung, einem stabilen Geschäftsmodell und einer starken Wettbewerbsposition. Sie empfehlen daher ein diszipliniertes Handeln mit klaren Kauf- und Verkaufsniveaus für ausgewählte Qualitätstitel.

Eine gute Alternative zu Rentenmärkten sehen die Vermögensverwalter jetzt in Unternehmens- und Wandelanleihen. Anleihen erstklassiger Unternehmen rentieren je nach Laufzeit zwischen 3 und 5%. Als Konsequenz aus den Kursverlusten der Wandelanleihen aufgrund von Notliquidationen sind die per Endfälligkeit erzielbaren, durchschnittlichen Renditen auf ein absolutes Spitzenniveau von 14% per Ende Dezember gestiegen. Somit haben die Wandelanleihen dieses Jahr die gute Möglichkeit, auch ohne Unterstützung des Aktienmarktes die extreme Unterbewertung von 2008 wieder aufzuholen.

Gold sollte weiterhin ein fester Bestandteil im Portfolio vieler Anleger sein. Angesichts des extrem niedrigen Zinsniveaus fällt der fehlende Zinsertrag als Hauptargument gegen Gold weg. „Wir erwarten 2009 neue Höchstmarken – sowohl in Dollar als auch in Euro“, so Bert Flossbach. Die möglicherweise sinkende Nachfrage nach Goldschmuck in Indien und China sowie im Nahen Osten aufgrund der Konjunkturschwäche werde durch das hohe Anlagepotenzial des Edelmetalls mehr als kompensiert.

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